JPMorgan prevé un Brent a USD 30 y se encienden alertas fiscales en Neuquén

JPMorgan encendió las alarmas en los mercados energéticos al advertir que el precio del crudo Brent podría descender hasta los 30 dólares por barril hacia finales de 2027. Según el informe, esta situación se daría si no se implementan medidas coordinadas entre productores para limitar el aumento de la oferta global de petróleo, que crece muy por encima de la demanda esperada. La proyección pone en alerta a las provincias petroleras argentinas, especialmente a Neuquén, donde los ingresos por regalías son fundamentales.

El banco estadounidense estima que la demanda mundial crecerá de forma moderada, alcanzando un aumento de hasta 1,2 millones de barriles diarios en 2027. Sin embargo, la oferta petrolera se expandiría a un ritmo mucho mayor, con un excedente de hasta 2,8 millones de barriles por día en 2026 y 2,7 millones en 2027. Gran parte de esta producción adicional proviene de países que no integran la alianza OPEP+, lo que podría desbalancear gravemente el mercado.

En este escenario, los analistas del banco prevén dos caminos posibles. Por un lado, si no hay una reacción del sector productor, el Brent podría caer a 42 dólares en 2027 e incluso perforar la barrera de los 30. Por otro lado, en su escenario base, JPMorgan proyecta un precio promedio de USD 57, suponiendo que los productores tomen medidas correctivas para evitar un colapso. La situación también impactaría en el precio del crudo WTI y en las exportaciones de países como Argentina.

Para Neuquén, esta advertencia representa un riesgo directo. La provincia depende en gran medida de los recursos generados por Vaca Muerta, y una baja abrupta del Brent afectaría de lleno la recaudación por regalías. A eso se suma el complejo contexto fiscal local, marcado por negociaciones salariales abiertas con diferentes sectores del Estado y una creciente presión sobre las finanzas públicas.

Ante este panorama, especialistas recomiendan avanzar en la creación de un fondo anticíclico provincial que permita acumular reservas en períodos de precios altos y utilizarlas cuando los ingresos se vean comprometidos. Esta herramienta sería clave para garantizar el cumplimiento de compromisos, evitar ajustes y sostener la inversión pública durante eventuales crisis de ingresos.

Actualmente, el Brent ya acumula una caída del 16% en lo que va de 2025, mientras que el WTI retrocede cerca del 19%. Si bien los precios actuales —por encima de 62 y 58 dólares respectivamente— aún no alcanzan los niveles críticos proyectados, el informe de JPMorgan vuelve a instalar un debate urgente: cómo blindar la economía provincial frente a un entorno volátil y altamente dependiente del comportamiento del mercado internacional.